Perspectives de marché : deuxième trimestre 2020

20 mars 2020 par Banque Nationale

Avec des conditions de marché et une réponse politique sans précédent pour contrer la pandémie mondiale, l’année 2020 a certainement connu son lot de défis jusqu’à présent. J.P. Morgan Asset Management a profité de la volatilité observée sur les marchés pour identifier les meilleures occasions de placement pour les investisseurs de titres à revenu fixe.

Découvrez les stratégies non conventionnelles mises en œuvre par le sous-gestionnaire de portefeuille du Fonds de revenu sans contrainte BNI, une stratégie sous-jacente au sein de plusieurs portefeuilles BNI¹.

Les marchés en bref

L'impact de l’éclosion de la COVID-19 est encore incertain à l’heure actuelle. Il dépendra certainement de la durée des perturbations engendrées par la pandémie sur l’activité économique, mais surtout de l'efficacité des mesures mises en place pour redresser la situation. Les importantes interventions coordonnées des banques centrales mondiales en matière de politique monétaire, qui ont consisté en des réductions de taux et en un assouplissement quantitatif, devraient contribuer à atténuer partiellement les bouleversements qui touchent les marchés financiers. Des dépenses budgétaires significatives seront également nécessaires pour soutenir l'économie mondiale.

Perspectives et défis

La récession est désormais le scénario à prévoir pour les trois à six prochains mois. La question n’est plus de savoir si l’économie entrera en récession, mais plutôt de connaître la durée et l’importance de celle-ci.

La récession est désormais le scénario à prévoir pour les trois à six prochains mois. La question n’est plus de savoir si l’économie entrera en récession, mais plutôt de connaître la durée et l’importance de celle-ci.

Au fur et à mesure que l’année 2020 progressera, les élections aux États-Unis seront de plus en plus suivies de près par les investisseurs. Les interventions monétaires mondiales et les plans de relance budgétaire annoncés, représentant près de 2 000 milliards de dollars américains, devraient déjà aider à contrer en partie la volatilité du marché.

Occasions d’investissement

Devant ces défis qui nous attendent, nous restons à l’affût des occasions d’investissement qui pourraient se présenter et nous tentons continuellement d’améliorer la diversification du portefeuille. À cet effet, nous avons favorisé un positionnement prudent en réduisant considérablement les risques potentiels.

Nous considérons qu’il sera éventuellement opportun d’augmenter l’exposition aux titres de crédit et aux catégories d’actif qui se négocient actuellement à des niveaux attrayants. Nous avons d’ailleurs commencé à le faire progressivement, tout en sachant que l’environnement actuel des marchés demeure plutôt volatile, notamment celui des obligations à haut rendement, et que les répercussions sur le plan économique mondial demeurent encore incertaines.

Dans ces circonstances, nous favorisons les actifs qui devraient bénéficier des mesures d’assouplissement annoncées par les banques centrales mondiales, tels que :

Obligations gouvernementales
Titres adossés à des créances hypothécaires d’agences gouvernementales
Titres de créance de catégorie investissement

Stratégie du sous-gestionnaire de portefeuille

Contrairement aux stratégies traditionnelles de revenu fixe, le fonds n'est pas soumis aux contraintes d’un indice de référence spécifique et tire profit d’une variété de catégories différentes d’actifs de revenu fixe.

Cette stratégie sans contrainte permet de :

réduire la corrélation avec les titres à revenu fixe traditionnels
bonifier le rendement total du portefeuille par l’accès aux meilleures occasions d’investissement à l’échelle mondiale
être dynamique et tirer profit des conditions changeantes des marchés

Le rôle d'une stratégie sans contrainte dans votre portefeuille

Utilisé comme une allocation alternative ou un complément à un portefeuille de titres à revenu fixe traditionnel :

Notes légales

1 Le Fonds de revenu fixe sans contraintes BNI (le « Fonds ») est offert par Banque Nationale Investissements inc., filiale en propriété exclusive de la Banque Nationale du Canada. Trust Banque Nationale inc. agit à titre de gestionnaire de portefeuille pour le Fonds et J.P. Morgan Investment Management Inc. (JPMIM), filiale en propriété exclusive indirecte de JPMorgan Chase & Co. (JPMC), agit à titre de sous-gestionnaire de portefeuille pour le Fonds. J.P. Morgan Asset Management (JPMAM) est la marque utilisée par la division de gestion d’actifs de JPMC et ses filiales.

Un placement dans un fonds commun de placement peut donner lieu à des frais de courtage, des commissions de suivi, des frais de gestion et autres frais. Veuillez lire le prospectus du Fonds avant de faire un placement. Les titres du Fonds ne sont pas assurés par la Société d’assurance-dépôts du Canada ni par un autre organisme public d’assurances-dépôts. Le Fonds n’est pas garanti, sa valeur fluctue souvent et son rendement passé n’est pas indicatif de son rendement dans l’avenir.

Les hypothèses ou les opinions exprimées sur une société, un titre, une industrie, un secteur du marché en particulier, des événements futurs (comme les conditions du marché ou l'évolution de l'économie), le rendement d'une société ou d'un titre, le placement futur de produits ou d'autres prévisions représentent celles de J.P. Morgan Asset Management à un moment donné et ne constituent pas nécessairement celles de la Banque Nationale du Canada et ses filiales (la « Banque »). Ces opinions sont appelées à changer à tout moment en fonction de l'évolution des marchés et d'autres facteurs, qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement de ce que J.P. Morgan Asset Management anticipe ou prévoit actuellement. La Banque décline toute responsabilité en ce qui a trait à la mise à jour de ces opinions. En outre, celles-ci ne peuvent pas être considérées comme des recommandations d'achat et de vente ni comme des conseils en placement.

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