Couverture du risque de change

Toute entreprise qui fait des transactions à l’international s’expose aux risques liés aux variations du taux de change. C’est pourquoi il est primordial de protéger votre marge bénéficiaire avec des instruments de couverture adaptés à vos besoins.

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Simplifiez-vous la vie en évitant les risques

Lorsque vous émettez ou recevez un paiement en devises étrangères, le taux auquel la conversion est effectuée peut être très différent de celui que vous aviez anticipé lors de la conclusion du contrat avec votre client ou votre fournisseur. Utilisez les bons outils pour protéger vos bénéfices.

L’exemple fictif d’un exportateur

1. Contrat de vente à l’étranger

Vous signez un contrat dont le paiement sera fait en devise étrangère. Au taux de change actuel, le revenu de vos ventes serait de 200 000 $CA. Compte tenu de vos coûts de fabrication de 150 000 $CA, votre marge de profit serait de 50 000 $CA ou 25 %.

2. Baisse de la devise en votre défaveur

Vous craignez que votre marge de profit ne fonde.

3. Hausse de la devise en votre faveur

Renversement de situation : la valeur de vos ventes convertie en dollars canadiens grimpe.

4. Livraison

Vous livrez vos produits à votre client étranger. Durant ce temps, la devise a un peu baissé, mais votre marge de profit reste bonne.

5. Réception du paiement

Depuis votre livraison, la devise a chuté. Une fois converti, le revenu de vos ventes est de 180 000 $CA : votre marge n’est plus que de 30 000 $CA ou 15 %.

Exemples de protection contre la fluctuation du taux de change

Opération de change à terme (forward)

Le taux de change initial est protégé à 100 %.

Collier de taux de change (collar)

Le taux de change final sera à l’intérieur de cette fourchette.

Option sur devise

Filet de sécurité avec un taux plancher, mais sans taux plafond (il y a une prime à payer).²

L’exemple fictif d’un importateur

1. Achat d’intrants à l’étranger

Vous signez un contrat de vente important. Pour les besoins de votre production, vous devez acheter des intrants dont le paiement sera fait en devise étrangère. Le revenu de vos ventes sera de 200 000 $CA et vos coûts d’approvisionnement, au taux de change actuel, seraient de 150 000 $CA : votre marge de profit serait donc de 50 000 $CA ou 25 %.

2. Baisse de la devise en votre faveur

Vos intrants vous coûteraient moins cher en dollars canadiens si vous deviez les payer maintenant.

3. Hausse de la devise en votre défaveur

La valeur de vos intrants en dollars canadiens monte. Comme votre paiement n’est pas arrivé à échéance, vous pouvez encore espérer que la situation s’améliore.

4. Approche de l’échéance de paiement

Votre production se déroule bien, mais alors que la date de votre paiement approche, la valeur de la devise continue de monter.

5. Paiement à échéance

Vos intrants vous coûtent 15 % plus cher que prévu. Une fois convertis, vos coûts d’approvisionnement sont de 180 000 $CA : votre marge n’est donc plus que de 30 000 $CA ou 15 %.

Exemples de protection contre la fluctuation du taux de change

Opération de change à terme (forward)

Le taux de change initial est protégé à 100 %.

Collier de taux de change (collar)

Le taux de change final sera à l’intérieur de cette fourchette.

Option sur devise

Filet de sécurité avec un taux plafond, mais sans taux plancher (il y a une prime à payer)².

Tous nos outils de protection de fluctuation du taux de change en détail

Opération de change au comptant (spot)

Grâce à cet outil, vous pouvez effectuer la conversion au cours du marché, au moment de la transaction.
Le règlement de cette opération doit être effectué dans les deux jours suivant la transaction.
Vous pouvez faire cette transaction en ligne en vous connectant aux Solutions bancaires par Internet.

Opération de change à terme (forward)

Ce type de transaction vous permet de gérer votre risque de change en fixant à l’avance votre taux de conversion. Vous éliminez ainsi l’incertitude liée à l’évolution de la devise.
Le taux de change à terme reflète le taux au comptant en vigueur, ajusté à la hausse ou à la baisse selon les taux à terme en vigueur.
Le terme maximal du contrat dépend de vos besoins et de l’entente de crédit accordée par la banque.
Le règlement de ce contrat peut être effectué à une date fixe, ou encore être ouvert sur une période de 30 jours (jusqu’à 180 jours dans certains cas).
Vous pouvez effectuer cette opération en ligne en vous connectant aux Solutions bancaires par Internet.

Collier de taux de change (collar)

Négociez une fourchette de taux de change, au lieu de fixer d’un taux unique. Profitez d’un mouvement en votre faveur de la devise jusqu’à un seuil prédéterminé; dans le cas d’une fluctuation dans le sens contraire, le collier vous procure un filet de sécurité.
Les bornes du collier sont établies en fonction du taux à terme pour la période et de votre de votre taux budgété.
Le terme maximal du contrat dépend de vos besoins et de l’entente de crédit accordée par la banque.

Déclaration de données sur les transactions de dérivés de gré à gré

Déclaration de données sur les transactions de dérivés de gré à gré

La Banque Nationale du Canada souhaite vous informer de la réglementation concernant la déclaration de swaps et d’autres instruments dérivés de gré à gré au Canada (les « règlements concernant l’obligation de déclaration »).

Depuis le 31 octobre 2014, les participants du marché canadien, incluant la Banque Nationale du Canada, sont tenus de déclarer à un référentiel central reconnu des données relatives aux opérations sur dérivés de gré à gré au Québec, en Ontario et au Manitoba. Cette obligation a été étendue à l’ensemble du Canada depuis le 29 juillet 2016.

Nouvelles informations requises par GMEI à compter du 1er mai 2017

Résumé des règlements concernant l’obligation de déclaration

Foire aux questions

Procédure à suivre pour obtenir un identifiant pour les entités juridiques (« LEI »)

Tous les participants du marché canadien des dérivés de gré à gré doivent obtenir un identifiant pour les entités juridiques (« LEI », Legal Entity Identifier) afin de se conformer aux règlements concernant l’obligation de déclaration. Il vous faut donc obtenir un LEI pour maintenir vos activités de négociation avec nous.

Afin d’obtenir votre LEI, vous devez suivre ces trois étapes faciles :

Visitez le site web de GMEI Utility
Complétez toutes les étapes du processus d’inscription. Si vous avez des questions, consultez notre guide d’inscription
Votre LEI vous sera envoyé par courriel par GMEI suite à votre inscription.

Veuillez prendre note qu’un délai de cinq (5) à dix (10) jours est à prévoir pour obtenir votre identifiant LEI. La Banque Nationale vous demandera votre identifiant LEI et autres renseignements factuels relatifs à votre entité entité au cours du processus d’ouverture ou de renouvellement de dossier.

Consultez notre bottin des ressources pour des sites web de référence

Vous pouvez contacter GMEI par courriel à CustomerService@GMEIutility.org ; comme le système ne permet habituellement pas de répondre à leurs envois, nous vous recommandons d’écrire toutes vos questions dans votre courriel initial.

Option sur devises

L’achat d’une option vous permet de sécuriser un taux de change et de vous protéger ainsi de toute fluctuation défavorable, tout en profitant à
100 % des fluctuations de taux qui vous avantagent. Ce produit est très utile lorsque vous participez à un appel d’offres impliquant un risque de change.
Le paiement d’une prime est requis pour mettre en place une telle stratégie. La prime exigée dépend de plusieurs facteurs, comme l’échéance, le montant transigé, le taux d’intérêt domestique, le taux de change actuel et la volatilité du taux de change.

Autres produits de change

Swap de devise, pour ceux qui ont des comptes fournisseurs et des comptes clients dans une même devise, mais dont les entrées et sorties de fonds sont à des dates différentes.
Vente de plafonds/planchers, pour ceux qui décident d’attendre un certain niveau sur le marché avant de mettre en place une stratégie de couverture.
Contrat à terme participatif, pour ceux qui veulent se couvrir en totalité contre un mouvement défavorable des taux, tout en profitant d’une participation partielle à des mouvements favorables.

Opération de change à taux moyen

Cette transaction permet d’obtenir les mêmes avantages que le contrat à terme et le collier de taux, mais sur une période plus longue; très utile lorsque vous avez un grand nombre de transactions à couvrir.

Vous effectuez vos conversions de devises au comptant pendant la durée du contrat.
Nous calculons la moyenne du taux du midi de la Banque du Canada pour la même période.
Nous effectuons par la suite un règlement au comptant basé sur la différence entre cette moyenne et le taux négocié sur votre contrat pour le montant couvert par la transaction.
Ce règlement vient compenser le taux au comptant obtenu pendant la période.